当业界普遍持怀疑态度时，腾讯发布的第三季度财报却出人意料地亮丽：公司收入达到1671.93亿元人民币，较去年同期增长了8%；而净利润则高达532.3亿元人民币，同比大幅增长了47%。具体到各个业务板块，增值服务业务（以游戏业务为主）表现尤为突出，收入为826.95亿元人民币，同比增长了9%，是2024年以来的最高水平。

腾讯财报会上透露，增长主要来自《王者荣耀》与《狐妖小红娘》七夕联动，以及《和平精英》与《新世纪福音战士》联动皮肤，两者均带动了收入增长。在LEC全球授权展上，这些联动的成功案例进一步证明了动漫IP与游戏结合的商业潜力。

AI作图  by娱乐资本论

腾讯两大游戏回暖与动漫IP合作紧密相关，这并非偶然。腾讯在长视频会员增长分析中将“动画”置于“剧集”前，显示动漫在腾讯视频中的重要性。尽管长视频市场整体下滑25%以上，动漫却成为稳定因素，是腾讯相较于其他平台的优势。腾讯强调生态重要性，动漫在剧集、游戏和IP生态中连接最丰富。

简而言之：1. 动漫低成本验证商业价值；2. 动漫连接小说、游戏、剧集；3. 动漫适合IP授权，无肖像权问题；4. 动漫扩展游戏世界观，如《双城之战》；5. 动漫粉丝忠诚，对视频网站财务有益。

动漫稳定，剧集波动

腾讯视频此次重视动漫，因其稳定性高于波动大的剧集。动漫对会员增长影响大，畅销榜前十中占六席，其余为热门剧集。

动漫在腾讯视频会员收入中具有长尾效应和稳定性。在7天会员开通热度榜前十中，动漫作品过半；而在7天影视购买热度付费榜前十中，动漫作品占八席，多数为2020年左右的完结老番。

腾讯视频在三季度的表现相较于游戏业务显得平淡。无论是季末还是平均订阅数，长视频会员增长似乎已达到瓶颈，成为普遍看法。本季度会员收入也未达预期——继一二季度《繁花》、《玫瑰的故事》、《庆余年2》等热门作品后，三季度同比增长降至4%。

腾讯在三季度财报中仅提及《山花烂漫时》，称其为2015年来豆瓣评分最高的国产剧，未公布播出数据。云合数据显示，腾讯参与的五部剧进入三季度连续剧霸屏榜前十，其中《长相思第二季》和《柳舟记》为独播。与第一季相比，《长相思第二季》的表现未能成为腾讯财报亮点。

三季度剧集市场的低迷并非腾讯视频特有现象。缺少爆款剧集，云合数据显示季度正片有效播放量跌至四年最低，增速也降至历史低点。尽管理论上三季度受暑假影响应是年度第二高季度，但实际情况并非如此。

腾讯动漫市场领先，腾讯视频动漫霸屏榜常客。除了《名侦探柯南》，前十国产动漫均在腾讯视频。动漫凸显腾讯生态优势，多数上榜作品源自起点小说。

相较于竞争激烈的剧集市场，动漫行业规模较小，资本集中度低，使得腾讯能够控制从IP到制作播出的关键环节。例如，《狐妖小红娘》虽多平台播放，但漫画原著在腾讯动漫连载，显示腾讯在国漫领域的重要地位。

确实，腾讯的动漫与起点网文在契合度、效果和性价比上表现优于剧集，但其受众与小说粉丝高度重叠，难以像剧集那样“出圈”。腾讯要打造真正的爆款国漫IP，以此进一步证明其生态优势，是接下来的挑战。

两大经典游戏回归，频繁推出联动活动

聚焦游戏领域，三季度《王者荣耀》收入增长，扭转了此前下滑趋势。作为国内顶级长寿游戏，其iOS端收入是《和平精英》两倍，长期领跑游戏榜。

《王者荣耀》需要“破圈”吸引更广泛受众。在IP联动方面，只有与影响力相当的IP合作，才能达到1+1>2的效果。四季度《王者荣耀》与《狐妖小红娘》的联动，展示了腾讯的IP打造实力。
《和平精英》作为常青榜单亚军，其商业化内容的丰富度至关重要。腾讯在财报会议上提到，三季度《和平精英》与《新世纪福音战士》的联动大获成功，畅销榜排名显著提升。

《新世纪福音战士》（EVA），这部1995年的经典日漫，即使过了近二十年，依然具有强大的IP影响力和稳固的粉丝群体。《和平精英》此前也与奥特曼、变形金刚等国际知名IP合作过。

在业绩会上，管理层透露《和平精英》和《王者荣耀》团队都经历了人事变动，旨在激发团队创新，恢复游戏活力。腾讯的游戏战略是减少游戏数量，专注于打造长寿游戏。通过大规模联动活动，腾讯利用其财力优势，推动二创和商业化，这是其长寿游戏的战术优势。日前，《和平精英》与《流浪地球2》的联动版本推出，下载量达到三个月新高。在最近的分析中，河豚君指出《元梦之星》接近《蛋仔派对》，但两者的竞争导致其他类似项目如莉莉丝、船岛游戏的失败。

动漫助力游戏，但需自身热度足够

联动知名IP能提升玩家兴趣，但非所有动漫IP都能与《王者荣耀》、《和平精英》等顶级游戏合作。即使是腾讯动漫IP，在全民游戏面前也需被挑选。对其他游戏而言，IP联动和衍生作品是生存的关键。腾讯年初推出《王者荣耀：荣耀之章碎月篇》，不久前《英雄联盟：双城之战第二季》在腾讯视频上线，两者都丰富了游戏世界观，后者对《英雄联盟手游版》影响尤为积极。

本月以来，《英雄联盟手游版》在免费和畅销榜单上排名显著提升。不过，本季度的《双城之战》目前仅维持热度，尚未实现“出圈”。截至11月17日，该动画在腾讯视频热搜榜和流行畅销榜分别位列第13和第14，落后于《斗破苍穹年番》、《斗罗大陆II绝世唐门》等国产动漫。

《英雄联盟》作为经典PC游戏，已构建成熟生态，但腾讯追求更多商业化。动漫需吸引新老玩家，促进游戏热度。游戏和动漫在长期运营和受众参与上有许多共通点。腾讯的《火影忍者手游》也是基于经典动漫。跨媒介联动能唤起情怀，对腾讯是有利策略。不过，腾讯动漫IP要与游戏IP价值相当，还需时日，腾讯期待国民级动漫IP完成生态布局。

文章来源：娱乐资本论

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