据雷报#中国ip授权展#了解，5月11日，迪士尼公布了截至2023年4月1日的2023财年二季报。雷报据此获悉：截至2023年4月1日，迪士尼在该季度实现营收218.15亿美元，同比增加13.33%；归属于股东净利润为12.71亿美元，同比增加170.43%。

迪士尼近年来季度业绩情况显示，其疫后复苏盈利状况稳定，尤其是经历过今年的大规模裁员，在业内引发不小争议时，迪士尼在2023年第一季度的表现依旧高于预期。

主题公园业绩持续复苏，院线发行成绩喜忧参半

迪士尼2023财年二季报显示，主题公园业务延续上一季营收双位数增长的势头，依旧表现强劲。该季度的“乐园、体验和产品”部门收入77.76亿美元，同比增长16.9%，经营利润21.66亿美元，同比增长23.4%。

这样的增速，一大程度上依托于后疫情时代的消费浪潮。

迪士尼的疫后复苏盈利手段，其中之一就是全面提价。以上海迪士尼为例，2022年12月，上海迪士尼宣布2023年6月起，票务方案将再次调整，这是其自开业以来第四次提高门票价格，而相比日本和美国的迪士尼，上海迪士尼已经属于涨价相对温和的园区。

据雷报#中国ip授权展#了解，事实上，世界各大迪士尼园区的涨价幅度一直令人咋舌，美国旅游企业的分析报告显示，迪士尼乐园收入的三大基石是门票、餐饮和酒店住宿，在过去10年里这三项的涨幅都超过了通胀率。尽管如此，也没有削减消费者的热情，2023年“五一”假期内，随申办景区实时客流数据显示，4月30日18时，上海迪士尼客流量达41343人，远超过35162人的瞬间最大承载量，热门项目排队时长最高达210分钟。

香港迪士尼在2023年5月15日最新公布的2022财年业绩显示，自2015年开业起，香港迪士尼已经连续8年亏损。好消息是全年业务收入增加了31%，达到22亿港元，香港迪士尼全年净亏损已收窄12%至21亿港元，且连续两年有所收窄。同时，香港迪士尼也在近期宣布，2023年6月中起，将恢复每星期营运6或7天。

香港迪士尼乐园度假区行政总裁莫伟庭表示，好莱坞酒店将于今年7月14日重开，一些新项目陆续推出，加上全球首个及最大型的《冰雪奇缘》主题园区将于今年内开幕，他有信心乐园业绩会继续向好。

值得一提的是，国内其他主题乐园的业绩同样处于稳步恢复状态。去哪儿数据显示，2023年元旦以来，全国主题公园的门票预订量环比上月增长6.6倍，同比去年增长近2倍，春节期间热度最高的五大主题公园分别是上海迪士尼乐园、北京环球度假区、广州长隆野生动物世界、珠海长隆和深圳世界之窗，频频扩充热门IP的上海海昌海洋公园排名第六。

在2023年的“五一”假期期间，主题乐园集体复苏态势体现得尤为明显。热门景区TOP20榜单中，上海迪士尼、北京环球影城、广州长隆霸榜前十，华南地区热门景区TOP20中，也能看到上海迪士尼、广州长隆、珠海长隆的身影。雷报近期对此有过较为详细的分析：五一线下文旅市场火爆，“IP+文旅”领域有哪些企业强势“吸金”？

上述提到的主题乐园中，环球影城的母公司康卡斯特近期也公布了2023年Q1财报，数据显示，本季度集团收入296.9亿美元，同比下降4.3%，但主题乐园业务在第一季度收入19.49亿美元，同比增长24.9%，康卡斯特在主题乐园收入增长的主要原因中，提到了国际乐园入园人数和游客消费的增加。2023年4月中旬，北京环球影城多种票务销量就已同比增长5倍之多，更是在“五一”假期第二天就创造了开园以来单日接待入园人数的最高峰。

另外，因为相继引进《航海王》、《奥特曼》等知名IP而屡受关注的海昌海洋公园，近日发布的集团公告称，2023年“五一”假期，公园板块日均入园人数相比2022年同期增长584.3%，三年来盈利情况不佳的海昌海洋公园的运营数据逐渐回暖，或将迎来触底反弹。

回到迪士尼2023年第一季度业绩报告，数据显示“媒体与娱乐发行”部门于该季度实现营收140.39亿美元，同比增长3%。该部门业务包括三大板块，分别为线性网络、直面消费者（流媒体）和内容销售/许可（含电影发行业务）及其他。

其中，内容销售/许可及其他的总收入为21.97亿美元，同比增长18%，但营业亏损0.5亿，是运营成本上升加上TV/SVOD和家庭娱乐二者收入下降导致的，这方面亏损抵消了院线发行营收，后者收入7.67亿美元，同比增长242.41%。院线发行收入增长得益于上一季度发行、全球总票房超22.6亿美元的《阿凡达：水之道》，还有本季度上线的《黑豹2：瓦坎达万岁》、《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》。

其中，《黑豹2：瓦坎达万岁》连续五周票房第一，全球票房8.4亿美元；《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》于2月17日在中国和北美同步上映后，北美首周末三天票房1.04亿美元，创造了《蚁人》系列最高开画成绩，但口碑一路下跌，拿下Metacritics均分50，成为了漫威电影系列最低分作品。

据雷报#中国ip授权展#了解，4月中旬，Deadline公布了好莱坞年度亏损额最高的五部电影，迪士尼包揽前三，影片为《奇异世界》、《阿姆斯特丹》、《光年正传》，分别亏损1.524亿美元、1.08亿美元、1.06亿美元。不久后，Deadline又公布了好莱坞年度最赚钱的十部电影，迪士尼占据榜单中4个席位，其中《阿凡达：水之道》获利5.317亿美元荣登榜首，迪士尼热门IP续作《奇异博士2》、《黑豹2》、《雷神4》同时入榜，分别获得2.84亿美元、2.59亿美元、1.03亿美元的利润。

纵观整个最赚钱影片TOP10榜单，除《微笑》以及DC影业经典IP翻拍作品《新蝙蝠侠》外，其余8部电影均为热门IP的续作。上文提到的《奇异博士2》、《黑豹2》、《雷神4》这三部迪士尼漫威系列续作，口碑虽然不佳，但似乎不影响其赚取利润，可见成功的前作足以为IP续集电影带来巨大的流量基础。

即便如此，漫威作为迪士尼最“吸金”的IP系列，为迪士尼带来的利润还是在逐渐减少，作品整体口碑的下滑和漫威IP主角的更新换代是一部分影响因素。不过，同属于漫威IP下的《银河护卫队3》刚于5月5日发行，截至5月18日，国内票房已超4.4亿，烂番茄爆米花度96%，豆瓣评分达8.5，与《复仇者联盟4：终局之战》持平，已经成为《复仇者联盟4》之后，漫威宇宙口碑最佳的影片。

Disney+订阅用户连续流失两季，或将调整战略

重新执掌迪士尼后，鲍勃·伊格尔多次强调了一个目标：流媒体业务到2024年要实现盈利。此前迪士尼宣布裁减7000个工作岗位、削减55亿美元的年度成本时，他就表示这是为了降本增效，“围绕创造力重塑公司、同时减少开支，并将促使我们的流媒体业务持续增长并实现盈利”。

然而，继上一季度流失240万订阅量后，Disney+的订阅用户还在继续流失，本季度又减少了400万，其中很大一部分用户属于印度的Disney+。一个重要原因就是Disney+失去了印度超级联赛（IPL）板球锦标赛的流媒体播放权，被亚马逊Prime Video取而代之。

这是Disney+自2019年正式上线后，首次出现连续两季度流失订阅用户的情况，同时，包含Disney+等流媒体在内的直面消费者业务继续亏损，本季度亏损6.59亿美元。这下连鲍勃·伊格尔也承认Disney+需要进行一些战略上的调整，他表示：“我们要合理安排我们正在创作的内容的数量，以及我们在制作内容上的支出，这一点至关重要。”

据雷报#中国ip授权展#了解，此前，因为相对偏低的订阅价格和巨大的内容投入，加之疫情的“宅经济“为线上流媒体带来的红利，在2022年8月，迪斯尼旗下Disney+、Hulu以及ESPN+的用户总量达到2.21亿，首次超过Netflix。但这种大面积铺开的高投入运营注定无法长远，经受了Disney+的增长阻力，迪士尼显然也意识到了这一点，近期也表示计划下架Disney+上的部分节目，将资源倾斜到头部IP上，例如《银河护卫队》、《阿凡达》、《夺宝奇兵》等系列，其中，电影《阿凡达：水之道》将于2023年6月7日在Disney+上线。迪士尼CFO则称，Disney+业务很快就会迎来收支平衡。

然而，无论是流媒体还是线下影院，都只是变现渠道，迪士尼创造营收的核心引擎依旧是内容。近几年，迪士尼推出的《冰雪奇缘》、《疯狂动物城》等动画电影好评如潮，但诸如《花木兰》的真人电影却表现平平，漫威IP也进入主角换代的阵痛期。如何输出更高质量的内容，加强热门IP变现力度，适当探索其他娱乐增长点，是值得迪士尼思考的问题。